Два года назад, 5 июля 2024-го, акции ВИ.ру под тикером $VSEH впервые появились на торгах Московской биржи. Тогда это было событием само по себе: первое IPO в сегменте DIY, 10 млрд рублей привлечённых средств, более 100 тысяч частных инвесторов с первых дней. Сегодня компания подводит двухлетний итог - и он выглядит убедительно.
Как всё начиналось: нетипичный дебют
DIY-ретейл долго оставался в стороне от публичного рынка. ВИ.ру сломал эту традицию. Выход в первый котировальный список - не технический формализм, а сигнал серьёзности намерений. Регулятор и биржа предъявляют к таким эмитентам повышенные требования по раскрытию и корпоративному управлению. Компания их выдержала.
Размещение сразу привлекло крупные фонды - институционалы редко заходят в дебютантов из нишевых секторов. Здесь зашли. Это дало акции ликвидность и аналитическое покрытие со стороны ведущих инвестдомов - то, что многие эмитенты ждут годами.
Разворот к эффективности: ставка на B2B сыграла
После IPO менеджмент взял курс не на агрессивную экспансию, а на операционную отдачу. Фокус сместился на корпоративный сегмент - и он вырос до более чем 75% выручки. Для ретейлера это нетривиальный сдвиг: B2B-клиент требовательнее, зато даёт более предсказуемый денежный поток и более высокую маржу на сделку.
Результаты 2025 года зафиксировали эффект этого решения. Чистая прибыль выросла в пять раз. Свободный денежный поток достиг 15 млрд рублей. Чистый долг ушёл в отрицательную зону - редкость для компаний, прошедших через активную фазу роста.
Дивиденды и доходность: редкое сочетание
За два года акционеры получили в совокупности 3,5 млрд рублей дивидендами. На фоне большинства публичных историй роста, где выплаты откладываются до «лучших времён», это заметный аргумент. ВИ.ру попал в число лидеров по дивидендной доходности и доходности денежного потока среди публичных ретейлеров - сочетание, которое привлекает не только спекулянтов, но и долгосрочных держателей.
- Первое IPO в DIY-секторе на российском рынке
- Привлечено 10 млрд рублей, более 100 тысяч розничных инвесторов
- B2B-сегмент - свыше 75% выручки
- Чистая прибыль за 2025 год выросла в 5 раз
- Свободный денежный поток - 15 млрд рублей
- Чистый долг - отрицательный
- Суммарные дивиденды с момента размещения - 3,5 млрд рублей
Что дальше
Два года на бирже - достаточный срок, чтобы оценить, как компания ведёт себя в публичном поле. ВИ.ру прошёл проверку на транспарентность, удержал инвесторов и нарастил показатели. Теперь вопрос в том, удастся ли сохранить темп роста прибыли и сохранить дивидендную дисциплину при дальнейшем масштабировании. Рынок будет смотреть внимательно.
